创业板交易新规来了。
4月24日，深交所发布深化创业板改革首批配套业务规则，其中包括新修订的《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》。该规则自7月6日起实施。
据悉本次修订内容主要为：在创业板引入做市商制度、调整创业板股票协议大宗交易成交确认时间、扩大盘后固定价格交易适用范围、整合主板风险警示股票涨跌幅比例限制相关内容等。
为做好相关技术准备工作，同日，深交所向券商、基金公司等发布通知，要求在6月5日前做好相关技术准备，深交所将择机组织仿真测试和全网测试。
创业板引入做市商制度
4月24日，深交所出炉《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》（以下简称《交易规则》），“引入做市商制度”为一大看点。
据悉，过去五年，科创板、北交所相继引入做市商制度，总体运行平稳，在提高市场流动性、降低价格波动等方面发挥了积极作用。
业内人士表示，创业板引入做市商制度，可以为低流动性、高波动性的股票提供针对性支持，有助于提升市场流动性，减少价格波动。另一方面，做市商基于专业分析和风险管理进行持续双边报价，有助于缩小市场买卖价差，推动股票价格更加合理地反映企业基本面和市场供需变化，使得投资者能够以更优价格成交并降低交易成本。
不过，关于创业板股票做市商的资格条件，还需等待深交所另行规定。未来，哪些券商成为首批创业板股票做市商，值得持续关注。
协议大宗交易可实时成交
此次《交易规则》另一大看点在于允许协议大宗交易实时成交确认。
据悉，此前创业板股票协议大宗交易采用“盘中申报、盘后成交确认”的业务安排，但市场机构普遍反映，这种业务安排由于申报与成交确认时间间隔较远，交易不确定性高，可能出现单边违约撤单，交易失败增加证券、资金隔夜占用成本等情况，将影响创业板大宗交易机制的吸引力和中长期资金使用意愿。
而科创板允许协议大宗交易实时成交确认，相关机制运行平稳。这次创业板改革借鉴科创板有关做法，将创业板股票协议大宗交易调整为实时成交确认，即成交确认时间由15:00至15:30调整为9:30至11:30、13:00至15:30，满足投资者大宗交易需求，中长期资金入市也将更加便利。
值得一提的是，上述时间的调整，需要证券公司、基金公司等在技术系统上实现变更。
扩大盘后固定价格交易品种范围
此外，创业板本次改革还扩大盘后固定价格交易品种范围。早在2020年8月，创业板股票引入盘后固定价格交易机制，一定程度上满足了投资者多元化的交易需求。本次改革正是将盘后固定价格交易品种范围扩展至创业板相关ETF，便于投资者以收盘价交易，对盘中竞价交易形成有益补充。
据悉，指数基金、保险资金等市场机构此前表示希望引入这项机制，更好满足指数基金调仓和投资者管理资产组合等多元化交易需求。同时，该机制还能够拓宽基金投顾投资范围，便利投顾客户在盘后以确定价格配置ETF。
另有业内人士表示，对于需要进行大额申购或交易的机构投资者，盘后固定价格交易机制为其提供了一个不直接影响盘中连续竞价价格的交易渠道，能够有效降低大额交易对二级市场的冲击。
4月24日，深交所在通知券商、基金公司等做好技术准备工作时，也提到盘后固定价格交易业务适用品种由“创业板股票及创业板存托凭证”扩展为“A股及存托凭证、交易型开放式基金”。
校对：杨立林
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